亚洲四小虎是否还有投资吸引力？

东协国家在美国实行一系列QE政策后，金融市场膨胀速度极大。

但2013年第一季度开始，国际热钱就开始挑市场撤资，把资金转向日本和美欧市场。

2013年第二季度后，这趋势就更明示。随着 QE确认会逐步缩减，美股与债息走升。

热钱加速撤离问题相对大的东协国家。

为何热钱陆续从东协国家股市撤出资金？
这是印马泰菲的贸易盈余占GDP比重。
看出问题了吗？

  热钱是有策划性的随着国家的健康状况作资金调节。

看了东协国家贸易盈余问题，开始要担心国家负债问题。
特别是美债利率已往上走。东协国家债息也随之走高。

要再用以债养债的方式刺激经济，成本已经加大，外加贸易赤字。

压力可不小，看看印马泰菲负债情况。

这2张图显示东协国家政府的开支和负债与GDP比率。
看看马来西亚和泰国，为了赢得选举作了很多讨好选民的政策。

如果国家负债与GDP比率较高但能换取稳健的经济增长和社会稳定。

这问题倒不大，如新加坡 负债与GDP比率是98%。

新加坡的政府资金主要来自于中央政府通过长年的对雇主和雇员的强制储蓄（中央年金）。

资金的大部分运用于三个用途：

（1）有关民生的基础设施建设，例如政 府廉租房、地铁、道路、医院、学校。

（2）工业基础设施建设，例如工厂用地、发电和填海造田。

（3）建立政府企业。例如建立了新加坡政府投资公司。

淡马锡 控股公司、新电信、新加坡航空、星展银行、新加坡电力和吉宝集团等企业。

民生设施的建设，使得新加坡居民的生活得到了显著的改善，工业基础设施的建设，使 得新加坡向现代化国家迈进。除了个别国有企业有巨额亏损之外，大部分的国有企业在海外和国内的投资和生产都经营有道。所以，“取之于民用之于民”的举债理 念在新加坡得到了较好的体现。

国债余额虽然高，却并没有发生债务危机。这一切都是国家效率管理与政治廉洁。

2014年，如不幸发生任何金融风暴。
暴点会是印尼或泰国。
其余都是火烧连环船，四面楚歌。