亚洲四小虎是否还有投资吸引力？

东协国家在美国实行一系列QE政策后，金融市场膨胀速度极大。

但2013年第一季度开始，国际热钱就开始挑市场撤资，把资金转向日本和美欧市场。

2013年第二季度后，这趋势就更明示。随着 QE确认会逐步缩减，美股与债息走升。

热钱加速撤离问题相对大的东协国家。

为何热钱陆续从东协国家股市撤出资金？
这是印马泰菲的贸易盈余占GDP比重。
看出问题了吗？

  热钱是有策划性的随着国家的健康状况作资金调节。

看了东协国家贸易盈余问题，开始要担心国家负债问题。
特别是美债利率已往上走。东协国家债息也随之走高。

要再用以债养债的方式刺激经济，成本已经加大，外加贸易赤字。

压力可不小，看看印马泰菲负债情况。

这2张图显示东协国家政府的开支和负债与GDP比率。
看看马来西亚和泰国，为了赢得选举作了很多讨好选民的政策。

如果国家负债与GDP比率较高但能换取稳健的经济增长和社会稳定。

这问题倒不大，如新加坡 负债与GDP比率是98%。

新加坡的政府资金主要来自于中央政府通过长年的对雇主和雇员的强制储蓄（中央年金）。

资金的大部分运用于三个用途：

（1）有关民生的基础设施建设，例如政 府廉租房、地铁、道路、医院、学校。

（2）工业基础设施建设，例如工厂用地、发电和填海造田。

（3）建立政府企业。例如建立了新加坡政府投资公司。

淡马锡 控股公司、新电信、新加坡航空、星展银行、新加坡电力和吉宝集团等企业。

民生设施的建设，使得新加坡居民的生活得到了显著的改善，工业基础设施的建设，使 得新加坡向现代化国家迈进。除了个别国有企业有巨额亏损之外，大部分的国有企业在海外和国内的投资和生产都经营有道。所以，“取之于民用之于民”的举债理 念在新加坡得到了较好的体现。

国债余额虽然高，却并没有发生债务危机。这一切都是国家效率管理与政治廉洁。

2014年，如不幸发生任何金融风暴。
暴点会是印尼或泰国。
其余都是火烧连环船，四面楚歌。

 

马来西亚股市简析（DEC27）

随着美国股市不断创高，马来西亚股市也是少数东协股市靠着“内资”支持而走高的市场。
一周大涨23点，以1861.1点挂收。
图表显示，这已是外资第12周撤离马来西亚股市，累计12周撤离58亿零吉。
随着一周外资交易趋淡，内资继续推升指数走高。
每逢12月的最后十个交易日都是投资机构的造势活动。
和往年有些不一样的是这回积极推升的不再是“外资”而是“内资”。
只有周五才看见外资小量流入助兴。
亚太区，12月累积涨势最猛的是日本，接着是印度，马来西亚第三。
日本股市有无限QE助威，国际热钱继续流入推高股市，
印度股市有大选效应，外加有外资入市股债市场，
马来西亚全“没”，外资是股债全撤。
马来西亚就靠内资，内资资金来自退休金，雇员基金，回教基金，保险机构和信托基金等。
如有散失，买单当然不是基金经理，而是处于无奈与被动的基金持有者。

30只权值股资金流向指标，
指标在指数接近20日均线就出现转弱迹象，
如确认跌破月线，绝对是放空指数绝佳机会。
但转折还是没出现，资金在月线为指数带来支持。
一周的指数成份股成交量和往年一样淡静，
显然就是橱窗粉饰，出来混的迟早要还。
图表分析者，可自行回侧过往走势。
第一道防线先看1850点。

汇率方面，马币兑美元继续走跌。
亚太区走强的汇率是印度，人民币和韩币。
韩国也是股汇双涨，外资从新回流韩国。
而马币继续处于月线之下，乖离幅度再度扩大。
这和股市出现强烈的背离。

期货方面，近月留仓量还剩下40%仓位还未平仓。
近月市场筹码偏多，大部分散户但已转仓去一月，净部位是偏多的。
预示，大部分散户还是看好指数明年的走势愿意把获利风险延长。
当本月期指结算后，期指的未来短期走势就可以预估出来。

总结：

指数处于月线之上，

期指处于月线之上，

马币处于月线之下，

现货与期货是逆差价，

外资继续保持流出趋势，

综合指数权值股资金流入，

接近结算日，行情会持续波动，

预期行情走势偏向强 势，支持点先留意1850点。

国际股市简析（DEC20）

美股在上週五也再度创高，标準普尔500指数收涨0.48%，写下1818.32点新高。

道琼工业指数收扬0.26%，也写下歷来新高。

以科技股為主的那斯达克综合指数收涨1.15%。

道琼工业指数从新回返月线，但资金动能的支持并没预期幅度大。

VIX指数，杠杆基金部位继续加码往下做 ，对市场看法乐观。

 美国QE确定缩减，印马泰菲股市涨跌不依。
过去一周外资继续集中撤离马来西亚与泰国股市。
周五，外资不但撤离泰国股市还加码放空。

有关东南亚局势，可参阅以下网址。

http://www.potawang.com/asian-financial-crisis-again/ 

 西德洲原油和铜走势有转强迹象。CRB指数也转强了。

市场接着开始预期通货膨胀来领了。

 

这图是观察美国通胀的指标之一，看起来有转多的迹象。

黄金目前走势还在探底中。 

马来西亚股市简析（DEC20）

马来西亚股市保住了前周涨幅，一周微跌2.32点，以1838.03点挂收。
指数在周二，一度创了历史新高1851.94点。
但在美国联储局声明后，指数跟随区域亚洲市场走弱。
图表显示，这已是外资第11周撤离马来西亚股市，累计11周撤离57亿零吉。
本土投资机构入市的累积金额已超过外资。
2013年还剩下5个交易日，橱窗粉饰活动已结束。
预期外资会继续撤，剩下就是本土机构和散户的支持。
另张图是FBMKLCI与EWM（MSCI马来西亚指数）2013年绩效对比图。
12月，2指数的走势明示背离。
那要参考那个指标来研判后势比较实际？当然是MSCI指数。
超过90％北美及亚洲资產管理公司以MSCI编列的指数為资產配置指标，
此外约有五成以上的欧洲基金经理人以此做為绩效评比参考。
整体而言，全球约有三兆美元的资金是以MSCI指数为指标，
其中约有15%的资金是採取与MSCI所编列的指数连动，
因此，若说MSCI为全球最具影响力的指数，可是一点也不为过。



左图为30只权值股资金流向指标，
记得前周提过指数有机会出现转折。
但转折并没出现，资金继续为指数带来支持。
周五，指标再现转折讯号。
目前，创新低的权值股数量再度创了11月高点，当时富时指数累积回调15点。

汇率方面，在美元走升情况，马币继续走跌。
马币继续处于月线之下，乖离幅度再度扩大。
至于富时综合指数与月线乖离幅度，
前篇已提过接近2%后接着的涨势就会偏弱。
激进追高，风险极大。

期货方面，近月留仓量已逐步减少。
预示，有者已经逢高结束期指部位。
反之，目前发现散户指标，
大多数的散户还在看涨部位。
真正赚钱的交易人士在12月6日之前上车的，
之后都是一堆等着被宰的。
当前，期指交易人目光该放在2014年的走势。

总结：

指数处于月线之上，

期指处于月线之上，

马币处于月线之下，

现货与期货是逆差价，

外资继续保持流出趋势，

综合指数权值股资金再流出，

接近结算日，行情会比较波动，

预期行情走势偏向弱势，支持点先留意月线。

                                         

国际市场简析（DEC13）

美国股市周五收盘涨跌互现。道琼斯工业指数上涨15.93点，涨幅0.10%，至15755.36点；

纳斯达指数上涨2.57点，涨幅为0.06%，至4000.98点；

标准普尔500指数下跌0.18点，跌幅为0.01%，至1775.32点。

一周内， 道琼斯工业指数再度失守月线。

资金量能继续疲弱。后市走向偏向非盘即跌格局。 

市场等待下周将举行的美联储货币政策会议，关注美联储是否会宣布减缩QE规模。

迟退早退都要退，我关注的是国际热钱的流向趋势。

当前的国际市场的热钱依然泛滥全球，风向吹往欧美日，smart money 的动向不得不留意。

印度股市算是目前新兴国家中，在第4季度获得热钱青睐的市场。
从周线观察，季线和半年线也都稳健向上。指数也摆脱过去三个季度波段箱型整理。
资金流向方面，外资的现货，期货和选择权的资金布局一面看多。
本周印度股市大跌1.34%，预期会开始测试季线的支撑力道。
以下这篇报道不错，立场相当中立，可以让投资人参考。

http://finance.sina.com.cn/stock/y/20131214/004317631702.shtml

接着就看国际热钱在亚洲新兴国家，亚洲4小虎，印马泰菲等4国的股市状况。

图表放的是过去4周外资的资金动向。
马来西亚与泰国股市外资撤幅较大。
泰国持续遭受大量的资金撤离，政治动乱不可小视。

 

泰国股市如继续低迷，马来西亚股市也不会太好过。

过去的走势关系是偏向正相关的，更别提外资目前加速撤离这市场。

另个亚洲注目的市场--日本，相对获得热钱的青睐。

本博客会视游览人数逐步提供更多数据图分析。

市场和你所想象的或许不一样。

黄金，白银 和铜开始反弹了，但杠杆基金空单留仓部位还很大。

这波反弹不会持久。

西德洲原油WTIC，找到短期底部支持。

相对分析可观察以下视频。

http://www.youtube.com/watch?v=--h14Ty3LKY&feature=share&list=UU_d42su5rbQyrqvd0VPoQqw&index=13

马来西亚股市简析（DEC13）

马来西亚股市再创高，一周再涨13.4点。指数同步站上2周线和月线。
线图看来还是强势的，但结构上已不如前周健康。
同样的外资连续第十周撤离马来西亚股市。
部分市场分析员并不认为外资撤离会影响股市的涨势，
但读者可要思考，过去马来西亚这股市泡沫是外资吹起。
即便本地投资机构可吸纳被抛售的股票，但也不会不计基本状况持续吸纳。
部分权值股已超过合理的本益比，股值过高。股市始终会做一定幅度的下调。
另个值得思考的是最大的本土基金（KWSP），
过去高调喊进有潜能的二三线股，2013年也有很多散户搭了一波顺风车。
如基金计划接下来吸纳外资高价抛售的蓝筹股，资产组合必会作出调解。
小资股可能会遭受一定幅度的卖压，散户须多加警惕。

上图是5只过去10日交投活跃的权值股强弱比对图。
领头股IOICORP，已大幅的转弱。老二TENAGA，光芒渐失。
这和富时综合指数走势存在很大的落差。
另张图是权值股资金流向统计图，大致上已有资金从部分权值股撤出。
第三张图是股价同时站上3日均线，3日均线也同时高于10日均线的权值股统计图。
这图可以观察指数短线的健康程度，当前的状况是逐步往下走。

汇率方面，马币曾回涨至月线之上，但之后再回弱。
同样的富时综合指数已经上涨至合理涨幅（乖离月线2%）。
之后的涨幅必须有非常健康的上涨结构才值得继续追高。
之前已提过指数的结构已不健康。追高风险大，看得见的点数赚利未必属于你的。
对于期指操作交易人，止损不止赚和止损外加目标停利的策略绩效差很远。

总结：

指数处于月线之上，

期指处于月线之上，

马币处于月线之下，

现货与期货是逆差价，

外资继续保持流出趋势，

综合指数权值股资金开始流出，

预期短期走势还会趋向20点的波动范围，

接下来这周富时综合指数或有机会出现转折。

国际市场简析（DEC06）

2013年即将结束，来回顾美元对黄金，美债，美股和CRB指数的绩效。

目前看来，不管美元是涨是跌，美国股市就是一直涨上去。

相对的持有黄金是输家，不管操作如何的与美元关系做多操作，一年看来绩效不佳。

我想今年最大的赢家是做多美股，同时也做空黄金的交易人。

道指（DJI）开始测试月线，指数下跌时获得小部分资金支持。

总体观察资金动能还是不大。

小盘股并不跟随大盘指数上涨，

站上50日均线的股票与大盘指数走势持续背离。

取自CFTC新式报告，杠杆基金在加空黄金，白银和铜价。

只要价格不突破空方压力区。就可继续看空后市。

西德洲原油开始止跌了，留意多方支持点。

VIX指数再被看跌，美国多头还可延续一段时间。

美债再被看跌。

马来西亚股市简析（DEC06）

周二，综合指数拉了一根上引线。高点1840。

一周拉了三根较明示的上引线，全周以上涨14点挂收。

本土投资机构的橱窗粉饰相当积极。外资则持续资金撤出。

从上方的图表观察，大部分权值股都获得资金支持而走高。

短期内已不宜 过度看空走势。

期指方面，近月期指也都处于月线之上，操作部位不宜过度偏空。

目前值得警惕的是这波上涨伴随的是逆价差，还有就是持续加码的散户多单。

主力何时会结束这波行情？交易人风险值得多加留意。

汇率方面，马币继续偏向弱势。继续处于月线之下。

这和富时综合指数出现背离。

总结：

指数处于月线之上，

期指处于月线之上，

马币处于月线之下，

现货与期货是逆差价，

外资继续保持流出趋势，速度又开始加大，

综合指数权值股保持资金流入，

预期短期走势还会趋向上涨，值得关注TENAGA和IOICORP的走势转折。 

马来西亚股市简析（DEC05）

昨日在FB转过这篇新闻报道。

12月橱窗粉饰效应加持 落后大市综指股看涨

投资分析师都给与看好马来西亚股市，就连2014年的目标点都已定好。

但留意我放的法人资金流向统计图表，看起来似乎不是那么一回事。

接着看看小资股指数的表现，是强还是弱？

金融股指数，占富时综合指数比例很大，

本周也已突破趋势线但量能还是不足。也没强势的领涨股。

目前的 种植股指数，在板块指数中算是相对的强。

领涨股IOICORP，近期的股市涨势气氛还真的靠它。

另外就是服务与贸易类指数，主要是电费调涨而获得青睐的TENAGA在撑。

实际的板块交易量是不大的。

目前富时综合指数主要就靠这二支股支持着，指数目前已经接近阻力区。

指数的权值股的资金流向解构已不健康。

 

 

 

 

美国股市简析（NOV29）

11月的美股收高，道指与标普500指数连续第8周收高，纳指连续第三周上涨。

道指全周上涨0.1%，11月上涨3.5%。

标普500指数全周涨0.1%，11月上涨2.8%。

纳指全周上涨1.7%，11月上涨3.6%。

上方显示的是15分钟线图，标普500指数在成交量不足下数次开高走低。

上面显示的图表是 标普500指数和道指站上50日均线的百分比。

投资人值得谨慎观察和留意。

 上方图表示用来观察RISK ON或RISK OFF的指标之一。

HYG是垃圾债；TLT则是美国20年期国债ETF。

指标往上代表RISK ON ，往下代表RISK OFF。

目前通过MACD技术指标观察，有开始往下翻转的迹象。

面对节节高升的美股，不得再次警惕。

消费者信心指数有些疲弱，XLY非必须品类股是否涨过火了？

 道指方面，4日的资金流向偏向小幅度流出。 

周五，有资金回流市场。

美国股市确实存在风险，一旦失守月线，确认走向短期空头格局。

富时综合指数分析（nov29）

富时综合指数配合结算周，指数拉高结算。

指数一周上涨18点，成交量则相对偏低。

外资一周持续资金净流出，但流出幅度已缩小。

周五外资还小幅度资金流入，这主要是拉高指数做结算。

为何指数拉高结算？

原因在于，较多散户的空单还留守市场。

与散户对赌的便是控盘大户，在期货市场散户始终很难成为赢家。

上方黑色背景的图表已记录过去一个月大部分散户的操作流程，

这绝对是我的期货市场的“明灯”。

现货指数与期指指数都已从返月线，这表示后市看法已不能过度偏空。

但在价差关系方面，给的是逆价差讯号，期货看法是偏向空方。 

目前散户在12月期货的部位也是看涨（须警惕），

 如果交易人是看涨操作就要设定好保守的停损和停利价。

汇率方面，马币依旧是偏弱走势和股市走势已分歧。

30支权值股，绝大部分获得资金支持。

短期内不适合过度看空指数，直到这指标有转弱讯号为止。

总结：

指数突破月线，

期指突破月线，

马币跌破月线，

现货与期货是逆差价，

外资继续保持流出趋势，但速度开始减慢，

综合指数权值股保持资金流入，

预期走势会趋向上涨，但涨势会受阻于前期的阻力区。